بینک آف کینیڈا کی ایک حالیہ تحقیق میں Aave V3 کے خطرے کے انتظام کے ماڈل کو مؤثر قرار دیا گیا ہے، جس نے 2024 میں کوئی غیر کارآمد قرضہ رپورٹ نہیں کیا۔ اس ماڈل کی کامیابی کی وجہ پلیٹ فارم کی زیادہ ضمانت اور خودکار لیکویڈیشن کے عمل کو قرار دیا گیا ہے، جو Ethereum کی قرض دہی مارکیٹ میں قرض دہندگان کو نقصان سے بچانے میں مددگار ثابت ہوئے ہیں۔ تحقیق میں 27 جنوری 2023 سے 6 مئی 2025 تک کے لین دین کے ڈیٹا کا تجزیہ کیا گیا، جس سے معلوم ہوا کہ قرض کی واپسی سے پہلے ہی ضمانت کی قیمتیں کم ہونے سے لیکویڈیشن کا عمل شروع ہو جاتا ہے، جس سے قرض دہندگان کے نقصانات کو محدود کیا جاتا ہے۔ تاہم، اس ماڈل کے تحت قرض لینے والوں پر خطرہ منتقل ہو جاتا ہے اور روایتی قرض دہی کے نظام کے مقابلے میں سرمایہ کی کارکردگی محدود ہو جاتی ہے۔ Aave V3 خودکار خطرے کے کنٹرول پر انحصار کرتا ہے، جس کے تحت قرض لینے والوں کو اپنی قرض کی رقم سے زیادہ ضمانت فراہم کرنی ہوتی ہے اور خطرے کی حد سے تجاوز پر ان کی پوزیشنز لیکویڈیٹ کر دی جاتی ہیں۔ تحقیق میں یہ بھی بتایا گیا کہ قرض لینے کی سرگرمی صرف لیکویڈیٹی کی ضرورت سے نہیں بلکہ recursive leverage کے ذریعے بھی ہوتی ہے، جو کل قرض کی مقدار کا 20 فیصد سے زائد اور لین دین کا 8.2 فیصد بنتی ہے۔ اس ماڈل کی وجہ سے مارکیٹ میں گراوٹ کے دوران قرض لینے والوں کو شدید خطرات کا سامنا کرنا پڑتا ہے، خاص طور پر چار اثاثے—Wrapped Ether (WETH)، Wrapped Staked Ether (wstETH)، Wrapped Bitcoin (WBTC)، اور Wrapped eETH (weETH)—جو کل لیکویڈیشن کا 90 فیصد بنتے ہیں۔ تحقیق میں اندازہ لگایا گیا ہے کہ بڑے لیکویڈیشن واقعات کے دوران قرض لینے والوں کے نقصانات قابلِ ذکر ہو سکتے ہیں، جن میں لیکویڈیشن فیس عام طور پر 5 سے 10 فیصد کے درمیان ہوتی ہے، اور قیمتوں کی بحالی سے محرومی کے باعث مجموعی نقصانات 10 سے 30 فیصد تک پہنچ سکتے ہیں۔ اس تحقیق کا نتیجہ یہ ہے کہ اگرچہ Aave V3 کا ڈیزائن ناقابل واپسی قرضوں کو روکنے میں مدد دیتا ہے، لیکن یہ قرض لینے والوں کو اچانک اور شدید مالی نقصانات کے خطرے میں ڈال دیتا ہے جب ضمانتی قیمتیں تیزی سے گرتی ہیں۔

یہ خبر تفصیل سے یہاں پڑھی جا سکتی ہے: binance